شاخص ها و نماگرهای گرایش احساسی در بازار سرمایه
دکتر محمد توحیدی، احسان آقاسی
۱۳۹۹/۰۷/۱۶
در نظریه مالی سنتی احساسات معامله گران هیچ نقشی در قیمت سهام، بازده تحقق یافته و بازده موردانتظار ندارد؛ اما دیدگاه مالی رفتاری نشان می دهد برخی تغییرات قیمت اوراق بهادار، هیچ دلیل بنیادی ندارد و گرایش احساسی سرمایه گذار، نقش مهمی در تعیین قیمتها بازی می کند و آربیتراژگران منطقی، به دلیل ریسک بالا در برگرداندن قیمت ها به سطح بنیادی پرتکاپو نیستند و قیمت گذاری نادرست اصلاح نخواهد شد. از این جهت گرایش احساسی، نقش مهمی در تعیین قیمت ها و تبیین بازده ایفا می کند. گرایش احساسی ممکن است به وضعیت روانشناختی ذهن سرمایه گذاران مرتبط باشد و با توجه به اینکه معامله گران اختلال زا با تأثیر گرفتن از احساسات و هیجانات بازار تصمیم گیری میکنند، برای تبیین رفتار این نوع معامله گران، از شاخص گرایش احساسی استفاده می شود.
این پژوهش ضمن معرفی شاخص گرایش احساسی، سعی در تببین دیدگاه های گوناگون به شاخص مذکور و روشهای مورد استفاده آنها دارد.